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世界经济论坛:稳定币可以缓和美元霸权风险

世界经济论坛(WEF)昨天发表的一篇评论文章指出,稳定币有可能缓和美元主导全球外汇储备所带来的系统性威胁。

世界经济论坛:稳定币可以缓和美元霸权风险

世界经济论坛(WEF)昨天发表的一篇评论文章指出,稳定币有可能缓和美元主导全球外汇储备所带来的系统性威胁。

世界经济论坛(WEF)是以研究和探讨世界经济领域存在的问题、促进国际经济合作与交流为宗旨的非官方国际性机构,总部设在瑞士日内瓦。其前身是1971年由现任论坛主席克劳斯·施瓦布所创建的“欧洲管理论坛”。

1987年,“欧洲管理论坛”正式更名为“世界经济论坛”。论坛因每年年会都在瑞士小镇达沃斯召开,所以也被称为“达沃斯论坛“。

国际货币基金组织(IMF):美元占各国央行外汇储备的62%

该篇文章的作者John Liu和Peter Lyons在评论中称,稳定币具有广泛的潜力,可以在贸易和投资、银行和支付领域建立一个具备更好的可持续性、包容性,以及弹性更强的全球体系。

他们还指出,正如 IMF 2019年第一季度的数据所表明的那样,美元在各国央行持有的所有外汇储备中仍占62%。也就是说,美元霸权仍然延续了2008年金融危机中所表现出来的强制系统性威胁。当时全球投资者蜂拥至以美元计价的避险资产,导致了全球流动性紧缩。

此外,从下图可以看出,全球美元短缺已经出现(蓝线)。根据广义美元指数,在过去5年里,美元兑其它货币不断走强(绿线)。

世界经济论坛:稳定币可以缓和美元霸权风险

而全球美元短缺也给美国经济带来了重大阻力,贸易逆差不断扩大,经济增长面临着巨大的压力。根据预测显示,美国政府债务目前已经占GDP的78%,这也是二战以来的最高水平。

国际基金货币组织(IMF)曾给出短期预计称,到2023年,美国的债务与GDP比例将达到116.9%,超过意大利。此前,美国国会预算办公室(CBO)则预测称,到2028年,国家债务将占国内生产总值的96%。

世界经济论坛:稳定币可以缓和美元霸权风险

而随着全球美元流动性不断枯竭,必将会有一波又一波的“风险”头寸被抛售,用以兑换美元来偿还债务。同时,美元流动性的减少也势必会推动美元价格上涨,并转化为利率上升。这则会损害那些背负美元债务的国家和企业,就像现在的土耳其一样。

所以,两位作者在文章中指出,多元化的数字货币,可以与欧元、英镑和日元一起,在全球范围内减少对美元的过度依赖,并发挥新的国际储备货币的作用。此前,英国央行行长马克·卡尼也曾发表过类似的看法。

区块链互操作性是防止失衡的关键

作者在文章中指出的另一个关键点是,稳定币的开发必须将区块链的互操作性放在首要位置,以便于实现全球流动性来源多样化的承诺,并帮助平衡贸易流动。

他们指出,如果不能做到这一点,稳定币(无论是私人发行的,还是央行发行的)本身就有可能成为系统主导,并简单地用数字模拟复制美元的霸权。

此外,这篇文章还着眼于流动性和宏观经济稳定性之外的问题,强调了稳定币经济体系在促进发展中经济体金融包容性方面的潜力。

昨天,欧洲中央银行(ECB)董事会成员Benoit Coeure警告说,全球稳定币仍未经过检验,可能会威胁到欧洲支付系统的自主性和弹性。

不过同时,他也指出,欧洲央行正在探索央行数字货币的问题。

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编译者/作者:麦田财经

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