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投资组合绩效的透明度,透明度和透明度

四年前,我开始宣讲财富管理领域的透明度。在2015年10月的Daily Fintech档案库中,投资组合绩效的全球透明度运动中,我要求

四年前,我开始宣讲财富管理领域的透明度。在2015年10月的Daily Fintech档案库中,投资组合绩效的全球透明度运动中,我要求

“……”这个世界中,巴伦的顶级顾问年度排名考虑了绩效。信不信由你,目前这些排名不包括性能(在细则中有明确规定),并且可能受到AUM的重大影响。

最大的和最成熟的西方财富科技市场-美国-远未达到将ACTUAL风险调整后的PERFORMANCE考虑在内的透明度。由于零佣金战争席成交量了北美,市场仍将重点放在规模上(由管理资产(AUM)衡量)和低成本产品。独立金融科技公司(例如Betterment,Wealthfront和Personal Capital)会添加指标,例如客户数量或每月活跃用户(MAU)。 Robinhood,“零佣金之父”在后台出售订单流(是什么触发了订单流付款的爆炸式增长?不是我们10/2019档案中的忠实度)。没有人发布实际的风险调整后业绩。一些提供商发布模型组合的性能。

Efi Pylarinou是Efi Pylarinou Advisory的创始人,同时也是Refinitiv Global Social Media 2019年金融科技/区块链有影响力的第三位金融家。

最近引起我注意的是,在投资组合绩效的全球透明性运动中,瑞士标志性地迁出。一个免费的移动应用程序Performance Performance Watcher,可让两家瑞士银行的客户每天监控与相同风险组合相比的实际风险调整后绩效。没有模型组合。完全透明的性能。

由于多种原因,瑞士长期以来一直是财富管理中心。如今,没有人可以声称原因之一是对国际客户的不透明性和缺乏透明性的报告。

管理资产

截至2018年底,瑞士管理着6.9T瑞士法郎的资产(比2017年减少4.8%)。这包括国内和国际的私人和机构资产。根据瑞士银行2019年8月的报告,细分为:1.4亿瑞士法郎的国内私人资产,2.3亿瑞士法郎的跨境客户关系私人资产以及3.3亿瑞士法郎的源自公司和机构客户的资产。

保证金

瑞士理所当然地没有摆脱财富管理利润率下跌的趋势。从2013年到2018年,整个业务的利润率下跌了12个基点,从90个基点下跌到78个基点。对于跨境业务而言,减少幅度更大。数字来自瑞士银行2019年8月报告。

性能

市场将财富管理公司的业绩视为提供各种金融产品和服务的业务。对于公开交易的实体,业务绩效通过股票价格进行量化。

没有人谈论客户端性能即服务。这证实了服务质量和价格之间的脱节,不幸的是,这种脱节在金融服务中仍然存在。

在以客户为中心的世界中,财富管理机构应为客户提供透明,简便的方法来比较(以风险调整的方式)绩效。业界避免了这种情况,声称这种比较是困难的。将投资组合设定为MSCI指数或其他股票指数的基准,对客户而言是不利的,并且在20世纪就已经如此。

Performance Watcher是解决此问题的方法。它是由IBO开发的,由Objective投资。一种简单的数据归一化算法,通过性能得分和风险得分,可以轻松直观地进行比较。该算法所需的数据是账户的匿名每日总资产价值以及流入和流出的总和。数据是安全的,完全是匿名的。 IBO仅存储统计数据,不管理任何资金。

在过去的两年中,多家瑞士银行一直在使用该服务。加入机构的数量不断增加,并且IBO已被整合到Avaloq生态系统中。目前,正在处理来自15,000个帐户的400亿瑞士法郎。 IBO的首席执行官兼创始人Nicholas Hochstadter通过比较或TripAdvisor做出购买决策的类比。

客户并不真正了解它,因为直到最近才在内部使用。比较不同策略或改善针对特定投资主题部署的金融产品的选择。

瑞士银行(Banque Cantonale des Grisons)和法国银行(Banque Gonet)是最早向其客户提供比较服务的两家瑞士银行。

每个客户都可以以自己的私密性每天以一种简单的视觉方式监视他们是否对所承担的风险得到了补偿。

匿名帐户客户端PF8742的示例。左为2019年初至今表现,右为2018年度表现。

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绩效观察者指数,从15,000个投资组合计算的2019年初至今

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我们需要看到更多的财富管理公司加入并为客户提供完全的绩效透明性。具有复制交易的社交交易平台从一开始就采用这种方法。传统的财富管理公司来晚了,但是更令人惊讶的是,机器人顾问并不急于提供这种日常的,可视的,标准化的基准测试。

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编译者/作者:不详

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