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61量化时评论丨行业屡遭质疑 关于交易所不妨读读这个

最近数字货币市场火爆,可数字货币交易所却不怎么太平。曾经风头一时无二的FCOIN交易所轰然倒塌,韩国UPbit被曝提币困难、封锁国外交易账户,币安突然暂停交易,一时间大家的目光都盯在了交易所,生怕一个不留神就有交易所跑路了。贵为数字货币交易所三巨头的币安也不得不派出“币安一姐”何一亲自上阵辟谣。

最近数字货币市场火爆,可数字货币交易所却不怎么太平。曾经风头一时无二的FCOIN交易所轰然倒塌,韩国UPbit被曝提币困难、封锁国外交易账户,币安突然暂停交易,一时间大家的目光都盯在了交易所,生怕一个不留神就有交易所跑路了。贵为数字货币交易所三巨头的币安也不得不派出“币安一姐”何一亲自上阵辟谣。

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事件回顾:数字货币交易所的跑路潮

最早的数字加密货币交易所的运营模式跟传统的交易所基本上没有区别,主要的收益来源于手续费。交易所对使用其平台交易场地进行交易的买卖双方收取交易手续费,同时对于资金的流出(提币),也会收取一定比例的费用。

不要小看手续费收益,在数字货币行情最开始火爆的那段时间可以说是非常赚钱,以火币、币安、okex三巨头为例,目前每完成一笔交易这三个平台分别需要需要支付总金额的0.4%、0.2%、0.25%作为手续费,当然实际上不能这么计算,因为数字货币交易所有很多玩法,在交易的时候会产生大量的折扣手续费,不少交易所还会为项目方提供免手续费账户,像一些高级客户交易所为了留住他们,还会提供交易分红。即使这样手续费也是蛮高的,要知道A股证券交易所算每笔交易算上税也不超过千分之6,而且由于数字货币不受时间规则限制,交易频率比股市大得多,还不上税,之前有外国财经网站统计过,巅峰时期币安每天光手续费就可以赚到接近400万美元,这也就是为什么不断有新交易所上架。

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okex交易所现行费率标准

大大小小的交易所每天都在增加,问题也就来了,交易所在源源不断上架,客户增量却没有那么大,市场开始饱和了,接着熊市来临,交易量萎靡,客户不断减少,虽然交易所很赚钱,但是养一个运维、技术、客服、财务、商务团队加上基本的办公室开销一个月怎么也得几十万,当时整个交易市场一潭死水,意味着很多交易所没有收入,这种情况下一些交易所只有破产关门,加上政策管控,很多交易所开启了一“波跑潮”,就像套牢的韭菜想跑,套牢的交易所也想跑,不同的是韭菜想拿回自己的钱跑,交易所是拿着韭菜的钱跑。所有大家对于各个交易所的风吹草动异常敏感,毕竟比起数字货币割韭菜,交易所跑路那真是分分钟能让你血本无归。

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曾经很出名的OKUEX交易所


交易所谋求变革收入不再单一化

经过这次大浪淘沙,活下来的交易所相对来说团队资金要靠谱一点,交易所也意识到光靠手续费收入太单一,经不起市场波动打击,所以交易所也开始了变革。

数字货币交易所的盈利模式

1、收取交易手续费

交易所最基本的收入

2、项目上币费

作为连接投资者和项目方的桥梁,交易所会对在其交易所进行上架的项目进行审核。在传统证券交易所中,交易所以及承销商、律师事务所、会计事务所会对企业收取一定的费用,港交所挂牌上市融资的承销费用在2.5-3%之间,大陆A股的发行费用则在3-5%之间。但是这个费用比例到了数字货币交易所就发生了巨大的变化。

在数字货币市场,发行一个项目既不像股市需要严格的审核,也没有什么实际投入(当年的ICO潮,不少项目就是抄白皮书就完事,最著名的就是孙宇晨的波场币,就是抄以太坊的白皮书再翻译成中文)所以不论怎么禁,发币方都不会少,有发方就得找地方让人买的着它,所以项目方就得找交易所帮忙了。根据交易所的交易深度和用户数量,每个交易所的上币费用各有不同,老牌量大的交易所上币费估计在千万以上,而且从保护投资者和交易所自身的角度出发,大交易所还需要项目方缴纳巨额的上币费作为保证金,这个数个也在千万人民币;一些项目方为了能让交易所大力推广,还会以相当低的价格或者白送让交易所买一定数量的币,相当于让交易所获得原始股份。

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波场币跟以太坊之间就因抄白皮书开始互相不顺眼

3、“做市商”业务赚取差价

一种币要想火就需要流动性,做市是要提供流动性,许多数字货币价格的暴涨,交易所充当了幕后推手。

由于交易所要充当做市商的角色,通过与不同对手方买卖交易赚得差价,而交易所在许多数字货币代币上交易所时均会要求缴纳一部分的代币做为支持该币种流动性做市的保障费用(上面的原始股)。

而这部分代币对交易所而言是没有成本的,所以交易所在做市过程当中的成本基本可以忽略不计,数字货币交易所做市商,通过不断买卖,创造流动性,充当做市商,同时赚取业务差价。

4、自己发币

项目方市场火爆,作为中间商的交易所也意识到,为什么自己不能也做一回项目方?不同于项目方的“空手套白狼”,交易所发行的代币有交易所本身背书,作用还是蛮多的:1、手续费折扣;2、享受平台分红;3、上币投票;4、平台回购之后变成法币;5、作为平台交易的基础货币,增大流通性;6、享受数字货币平台的专项活动,通过使用平台币支付活动费用;7、成为平台燃料(手续费支付)

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前不久ok宣布销毁7亿ok币引发了一轮平台币大涨

5、投资区块链业务

一些效益比较好的的交易所有了资金立基金会,再将资金进行配比使用,所有的交易所背后都有一只基金,他们也希望可以参与到区块链项目的投资里。排名前20的交易所全部都有自己的基金,这些基金会对区块链项目进行投资,比如火币创办的火币大学做教育,币安未来将筹建矿池,还有不少的钱包、区块链技术孵化,背后都有交易所的资金支持。

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火币进军教育界的投资火币大学

交易所混战,谁能杀出血路

虽然收入模式越来越多了,但是交易市场饱和、行业越来越规范化、巨头公司已经形成,对于中小交易所来说日子也不好过,整个数字加密货币交易市场中,前 20 家头部交易所已经将 90% 的利润收入囊中,剩下还有上万家小交易所去瓜分剩余的 10%。据统计,目前全球数字加密货币行业中有超过 1.2 万家交易所。二三线交易所厮杀可谓相当惨烈。

第一点、没门槛

随着市场发展带来的技术成熟,技术服务商可以在极短的时间内帮助一家公司上线一家交易所,进入这个行业的门槛越来越低。

目前火币、币安、OKEx等交易所都推出了‘白标贴牌’交易所模式,只需要与他们签订合作之后,就可以使用三大交易所的技术来建立自己的交易所。

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okex云技术扶持的交易所

第二点、没客户

技术好搭建,可是交易所需要买家卖家来激活新的交易所,目前市场并没有什么新客户,所以新交易所需要从老牌交易所手中抢用户,但是因为交易所的利益绑定和用户习惯等因素,除非有像FCoin这样级别的利益诱惑,用户很难将资金全部转移到其他交易所去进行交易。

第三点、没特色

这里说的没特色不是真的没有特色,而是你一旦出了一个不错的特色功能,其他交易所分分钟也能copy下来,你的特色也就不能称为特色了。币安曾经靠自己的品牌和用户体验打下了交易所行业的半壁江山,但是这些功能并没有形成壁垒,其他交易所依样画葫芦把它抄了个遍。

第四点、没政策

目前国内主流的交易所都不敢宣布面向中国投资者,但实际上其主要用户都来自中国,主流交易所虽然禁止了中国IP地址的访问,但实际上仍然开放新的接口让用户能访问,在随时被封、被查的边缘疯狂试探。小交易所一旦被盯上很可能就404回不来了。

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不少交易所就在404中永远消失不见

第五点、没钱

购买一套成熟的交易所解决方案,创业团队需要向服务商支付数百万元的费用。人力成本也不容小觑,一个正常的运营的交易所团队需要30-50人,每个月的运营成本在100万人民币以上,需要日活数万人才能实现盈亏平衡。

其实不仅是二三线交易所,一线交易所也很慌张,根据调查显示,三大所的客户都在不断流失,说白了,小交易所为了活下来,也是拼了,你不是0.2%手续费吗?一些比较生猛的交易所就不要手续费,就是为了吸引用户。像FCOIN你交易多了我还倒送你钱。二三线交易所为了吸引用户开启了各种花式模式。

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三大所用户量不断下降

中小交易所风险大,中心化交易所弊端暴露

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FCOIN就是中小交易所中的佼佼者,将“交易即挖矿”的模式做了起来,一度交易量占据榜首风光无限,FCOIN一系列操作:发行平台币,推行交易挖矿,鼓励交易分红,锁定用户资产。最终的目的使交易所则可以肆意地控制用户资产的用途。数字货币进了交易所就真成了一串数字,FCOIN的分红也不会是天上刮来的,前期大量的支出,总的有人填补窟窿,客户的资金自然就“取之于民用之于民”,交易所最后成了一个“资金盘”,没有新的资金进来崩盘就是早晚的事了。

这也就是不少中小交易所暴雷的原因:为了吸引新的客户只能通过利益诱惑,当收入不能满足支出,就只能挪用客户资金填补缺口,最后缺口越来越大,成了一个恶性循环。

除了这个因素,交易所暴雷最大的可能就是来自于黑客的攻击,曾今最大的数字货币交易所“门头沟”Mt.Gox就因为受到黑客攻击丢失了85万枚比特币而宣告破产(同时也有关于Mt.Gox高层挪用客户资金的报道)。

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曾经最大的数字货币交易所由于黑客攻击一夜之间破产

之后大家意识到放在交易所的数字货币并不像放在股票里的资金那么安全,很多的交易所都引以为戒不断升级自己的安全系统,大交易所还好,有了钱了之后就会首先的想到如何提高自身的安全性能,即使被盗损失一般都在可控范围内。而小的交易所就不行了,第一因为没有太多的人流量,那么收入就上不去,那么安全方面肯定也舍不得投入,加上资金不足,一旦被盗基本就承受不住破产了。

通过分析我们不难发现,交易所挪用资金也好,被黑客攻击也罢,根本原因在于——中心化的交易所,很讽刺的是在去中心化的数字货币里最具有话语权的正是中心化的交易所。

散户在使用中心化交易所时,资产存放在交易所的钱包中,币权完全掌握在交易所手中(更准确地说是交易所创始人手里),这才给了一些无良交易所机会,可以拿着用户存放的数字货币去做融币或者操纵市场以谋取暴利,宰割韭菜。一旦交易所被盗币、平台暴雷、创始人跑路,用户的大量资产随时都有可能不翼而飞。

那么我们可以不使用中心化的交易所吗?

其实也是有其他选择的,比如去中心化交易所,去中心化交易所的典型特点就是用户在区块链上的账户公钥即身份,它通过在区块链上直接构建P2P的交易市场,让用户自己保护私钥和账户资金,从而解决中心化交易所带来的弊端。正因为用户的资产托管于智能合约,一旦资金被纳入智能合约,那么只有拥有账户私钥的人才能接触该资金,只要用户保管好私钥而不被恶意第三方知晓,便能保证资金安全。当资金发生转移时,智能合约根据指令自动操作,无需人工审批。

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目前最大的去中心化交易所

去中心化交易所确实很安全,可为什么市场主流还是中心化交易所呢?

因为不方便

在去中心化交易所做交易,首先要小心翼翼地保存好私钥,不如密码来得方便。其次去中心化交易所的所有交易记录都会上链,受区块链本身的确认速度影响,交易起来非常缓慢,而每一交易都需要支付gas费用,成本也高了很多!

对于普通用户来说,他们更在意交易平台的体验性,在意交易速度、操作便捷和顺畅。至于安全性……不到自己中招的时候我想一般用户对于这点的关注都是最弱的。

61量化有话说:

在数字货币的世界,中心化交易所和去中心化交易所的博弈一直都存在。

我们这篇文章并不是鼓励大家都使用去中心化交易所,以目前的技术条件,去中心化交易所并不适合所有人,比如做量化交易,需要高频快速的交易获取套利机会,去中心化交易所就没法实现,中心化的交易所也有自身的优势,就像币安创始人赵长鹏所说的:

“法定货币实际上对去中心化货币的发展有非常大的影响。如果没有法定货币和中心化交易所,所有数字货币的流动性、市值、价格以及影响力可能会缩水90%以上。”

但是上述的这些弊端让中心化交易所一定会做出改变,一些大交易所已经开始了“半中心化”的改革,旨在让用户更好的控制自己的资金,61量化相信在未来技术逐渐成熟后,FCOIN这样的中心化交易所会失去市场,去中心化交易所会成为主流,客户的资金会更安全。在这一天到来之前,61量化还是建议各位选择安全靠谱的大型交易所,有条件的话还可以把资金分散到不同的交易所避免风险。

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本文来源:61量化
原文标题:61量化时评论丨行业屡遭质疑 关于交易所不妨读读这个

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编译者/作者:61量化

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