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2020年属于比特币,2021年属于以太坊?

有几个因素影响着比特币作为稳健货币的出现。今年1月,我们以比特币作为一种避险资产开始了2020年的工作,比特币与黄金和石油的相关性比股票市场等风险资产更大。在一年的时间里,追踪比特币什么时候像风险资产一样交易,什么时候像避险资产一样交易,将是很重要的。

2020年属于比特币,2021年属于以太坊?

有几个因素影响着比特币作为稳健货币的出现。今年1月,我们以比特币作为一种避险资产开始了2020年的工作,比特币与黄金和石油的相关性比股票市场等风险资产更大。在一年的时间里,追踪比特币什么时候像风险资产一样交易,什么时候像避险资产一样交易,将是很重要的。

1.加密货币市场的未来

加密货币市场有顺风,这对投资者来说是件好事。以下是其中一些因素:

比特币减半

加密货币市场的反身性表明,2020年全年将是非常积极的

对世界不利的全球宏观事件对比特币有利

贸易关税

中国资本外逃

糟糕的财政政策,美国将债务上限提高了2T,目前债务总额为23T

美国宽松的货币政策、欧洲正在考虑推出更多量化宽松政策,以及日本央行以日本股票的形式购买更多资产,这些都是糟糕的货币政策

数据隐私问题

来自全球政府对Libra的抵制

有时,我们会看到比特币与黄金、瑞士法郎、负利率主权债务和量化宽松之间的相关性

2.比特币宏观分析

低利率、非常规货币政策以及不断加剧的地缘政治紧张局势等因素依然存在,并仍在削弱全球法定货币体系的完整性。

这主要发生在去年7月,当时比特币开始像避险资产一样被人们交易。今年1月,比特币又开始充当避险资产。它与黄金等其他避险资产密切相关,这种看待比特币的新方式不会在一夜之间发生。在一段时间内,比特币可能会在被视为一种风险承担或风险规避资产之间摇摆不定。然而,它正朝着被视为避险资产的方向发展,本季度是我们首次真正开始看到一些相关性来支撑这一头寸。

1月初,随着索莱马尼(Soleimani)对伊拉克的攻击,以及伊朗对美国驻伊拉克基地遭受火箭袭击的相应回应,比特币的交易与黄金和石油类似。所有这些都让比特币在未来成为一种对冲法定货币及其管理者(全球央行)风险的工具。

此外,其它加密货币在牛市周期的后期将表现良好。比特币总是先移动,然后资金开始转向其他加密货币,然后是平台,最后是在周期后期兴起的实用代币。

3.比特币是一种安全的避险资产

比特币的诞生是对金融体系被推到崩溃边缘而引发的全球深度衰退的一种回应。目前,世界各国央行采取了前所未有的非常规货币政策。在有关比特币可持续性的问题中,有必要说明的是,比特币起步缓慢——2009年,有几天比特币交易量不到1枚。但比特币之所以能在早期存活下来,部分原因在于当时存在的极端宏观经济环境。

在比特币诞生后的几年里,宏观经济环境对其增长起到了支撑作用。仅美联储就在2008年至2013年期间启动了三轮量化宽松。这种极端的货币政策决定,再加上政府愿意救助关键的金融机构,导致许多人质疑这种政策的可持续性,在这一过程中,许多人在意识形态上转向了比特币。

过去几年,世界经济相对稳定,增长温和,美国经济增长持续时间最长。因此,最近,比特币和其他加密货币在缺乏支撑的宏观经济环境下成长起来。

最近的事态发展显示了宏观经济和地缘政治环境的根本转变。面对最新宏观经济指标的疲软,大多数发达国家经济收益率曲线普遍反转,名义利率为负,央行无法实现通胀目标,市场参与者的通胀预期下降,美联储再次带头放松货币政策。在联邦公开市场委员会(fomc)最近的会议上,很明显,美联储越来越担心经济受到负面冲击的潜在影响,并愿意考虑“保险式”降息,以维持当前的经济扩张。

世界其他国家的央行也做出了类似的反应。欧洲央行虽然尚未下调关键利率,但已调整了前瞻性指引,以表明将进一步放松货币政策。中国人民银行最近表示,它愿意允许人民币兑美元汇率突破具有重要心理意义的7点关口(中国人民银行过去一直为这一关口辩护),以减轻美元升值带来的负面影响。新西兰、印度和泰国的三家新兴市场央行宣布的降息幅度超出预期,令市场参与者感到意外。

比特币也未能幸免于这一戏剧性转变的影响——它的崛起也与全球收益率下降和黄金价格上涨同步。比特币的内在品质表明,它可以有效地作为一种避险资产——尤其是它的去中心化,使它不受任何中央机构的控制和政策错误的影响,也不受其高股票流动率的影响。这些品质对于硬通货来说是很重要的。从这个角度分析,比特币与黄金有许多共同的特点,将比特币与黄金进行比较在理论上是合理的,也是合乎逻辑的。

这一理论,再加上今年迄今的价格走势,为比特币作为安全避风港的说法注入了新的活力。实际上,实际利率的下降和对地缘政治不稳定的担忧加剧,已将黄金价格推升至6年高点,而且,正如人们所言,还推动比特币从低点大幅反弹。

4.技术分析

从技术分析的角度来看,我们想要看到的下一个关键交易水平是趋势,从新的高点和低点开始。

接下来,我们要注意的是,在上涨过程中,将会有11000美元、13900美元和16000美元的高水平阻力。200日移动均线在9000美元左右,这是未来的主要支撑位。

上述任何一种程度的支持,都将延续比特币和加密货币在总体上持续上升的趋势。

2020年属于比特币,2021年属于以太坊?

5.展望未来

展望2020年,我们将密切关注比特币是一种高风险资产还是避险资产的问题。今年年初,比特币开始作为一种避险资产进行交易,这意味着,当我看到债券和黄金波动性飙升时,这实际上是看涨避险资产。

另外,我将从我们的基本分析模型中查看两个主要指标:每日活动惟一地址指标和NVT比率,以帮助从基本分析的角度指导决策。最后是技术分析。首先,我希望看到比特币的交易价格有高有低。其次,我正在等待比特币保持在其长期趋势线之上。第三,我希望交易量继续走高。

最后要考虑的因素是减半事件和S2F模型,其中,减半将是一个需要遵循和确认的重要模型,也是一个每4年出现一次的结构模式。历史已经告诉我们,比特币的价格在过去的两次减半发生后的1-8个月出现了上涨。我最好的估计是,第三次减半将是比特币的神奇季度。

我们已经在2020年了,我对这一年持谨慎乐观的态度。比特币将推动今年上半年,我认为DeFi和智能合约“平台战争”将推动今年下半年以及2021年,而其中,以太坊的进展尤其值得我们关注。

温馨提示

本文为译文,翻译原文链接

译者:珞珈山神

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编译者/作者:珞珈山神

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