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【投资方法论】十五年渐悟的个人投资第一性原理!|统一价值投资和追涨杀跌

【老麦按】正如上一篇“投资方法论”所讲,无论是币友还是股民、房奴,入市的目的就是为了资产保值增值或者直白一点说就是为了挣钱。那么,如何才能挣钱呢?挣钱背后的道理究竟是什么?老麦2005年成为一个小散户用自己的真金白银投资以来,一直在思索这个问题!而自从去年3月入读混沌大学,学习了研习社和创新学院的课程以来,“第一性原理”这个词就在老麦的脑袋里不断回响。在过去一年的学习中,我对硅谷钢铁侠马斯克建立其商业帝国的第一性原理——物理学的还原论尤为深刻!按照混沌大学创办人李善友教授的说法,一个系统,其圆点就是第一性原理,就如太阳系,太阳系的第一性原理就是太阳!只要太阳能存在,通过——无论是牛顿的引力还是爱因斯坦的时空场——的作用,系统内其他外绕太阳的行星自然会出现,只不过可能不是八大行星,也可能不叫什么地球、金星、木星、火星而已!正如查理芒格所说,如果你做事的理论基础来自于“重要学科的重要原理”,那么你的基础就足够深厚、足够有力!今天,就跟大家聊一聊个人投资中的第一性原理。

【老麦按】正如上一篇“投资方法论”所讲,无论是币友还是股民、房奴,入市的目的就是为了资产保值增值或者直白一点说就是为了挣钱。那么,如何才能挣钱呢?挣钱背后的道理究竟是什么?老麦2005年成为一个小散户用自己的真金白银投资以来,一直在思索这个问题!而自从去年3月入读混沌大学,学习了研习社和创新学院的课程以来,“第一性原理”这个词就在老麦的脑袋里不断回响。在过去一年的学习中,我对硅谷钢铁侠马斯克建立其商业帝国的第一性原理——物理学的还原论尤为深刻!按照混沌大学创办人李善友教授的说法,一个系统,其圆点就是第一性原理,就如太阳系,太阳系的第一性原理就是太阳!只要太阳能存在,通过——无论是牛顿的引力还是爱因斯坦的时空场——的作用,系统内其他外绕太阳的行星自然会出现,只不过可能不是八大行星,也可能不叫什么地球、金星、木星、火星而已!正如查理芒格所说,如果你做事的理论基础来自于“重要学科的重要原理”,那么你的基础就足够深厚、足够有力!今天,就跟大家聊一聊个人投资中的第一性原理。

第一性原理是啥?有何用?

【投资方法论】十五年渐悟的个人投资第一性原理!|统一价值投资和追涨杀跌

最早提出第一性原理的哲学家亚里士多德是这样定义的:在任何一个系统中,存在第一性原理,是一个基本的命题或假设,不能被省略,也不能被违反。

而老麦知道第一性原理这个词,却是从硅谷钢铁侠马斯克的故事开始的。马斯克有一句话令我印象非常深刻——只要我有一个目标,哪怕现在我还不知道如何去做,但是我知道我一定能做成。这里面是一种全然相信的力量!

马斯克的伟大目标大家都有所耳闻,就是在100年内让100万人类移居火星!当然这个目标的背后是他通过分析认为未来5000万年内地球将大概率迎来第五次物种大灭绝(有兴趣自己google)。那么如何达成这样的目标呢?第一性原理——物理学的还原论就发挥着最重要的作用。

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马斯克创办了特斯拉、spaceX、脑机接口公司、太阳能公司、隧道公司等等,这些公司不但可以为移民火星筹集巨额资金,也是人类以后在火星上生活需要到的技术。在推进这些公司业务开展的时候,处处都体现着物理学还原论就是马斯克手上的倚天剑!

以往电动车为什么卖不起来,主要是电池太贵,光电池成本就是比一辆豪华燃油车的价格高。后来大家都知道,马斯克从还原论思维出发,计算过电池原材料如果从市场上购买也就是电池整体成本的5%而已,于是换了一种电动车电池的制作方式,并开发了相应的电池管理系统,成功地把电池降低到原来的五分之一,极大地增强了特斯拉的竞争力!

再说那个著名的spaceX。原本马斯克是去找俄罗斯提供运输飞船的,结果老毛子欺负他这个门外汉,给他报了一个天价(老毛子坑人的招数多着呢,看印度的那首航母的维修费就比新建一艘还要高)。WTH,马斯克立马从还原论的角度来计算之后,决定自己造火箭。后面大家都知道了,第四次发射终于成功,而且后期发明的一级火箭自动返航重复使用更进一步降低了成本,从美国宇航局计算的100亿送一个人到火星降低到单程只需要20万美元就行了。

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理解他第一性原理有一个极为重要的关键点,物理学的还原论思维方式其实给了马斯克一个商业上很重要的竞争力——低成本!商业的本质是提高效率,如果做同样的产品,你的成本更低那么无疑你是更有竞争力的,更何况,在更低成本的基础上你还做的更好啦!

实际上,不要说商业大亨,就是科学巨匠和重要学科一样有自己的第一性原理!

爱因斯坦《相对论》的第一性原理:光速不变、相对性原理。

达尔文《物种起源》的第一性原理:遗传变异、优胜劣汰。

牛顿的第一性原理:力和惯性。

经济学的第一性原理:人性自私、看不见的手。

【投资方法论】十五年渐悟的个人投资第一性原理!|统一价值投资和追涨杀跌

好,不说马斯克了,说说老麦自己。

当我05年进入股市,07年出来的时候,我的收益翻倍,转手就买了一辆“流动的激情”北京现代伊兰特!

当我11年把小县城第一套房子出手的时候,我的收益是四倍,转手就买了新落脚大城市的房子!

当我17年通过比特派把0.1个比特币卖出去的时候,我的收益是十倍,然后彻底成为了币圈的一份子。

以上这些都有什么特点呢?

没错,就是正收益、相当不错的正收益!

那么,这些正收益究竟是如何来的呢?

正如你所见,就是低成本介入,然后是高价格卖出!就是如此简单!

我不禁想起李善友教授的那句话——第一性原理极简单,因而极深刻,其边界极远大!

【投资方法论】十五年渐悟的个人投资第一性原理!|统一价值投资和追涨杀跌

回想起这些年来,接触了不少的投资流派、听过不少老师教路。有股神巴菲特和他的老师格雷厄姆的价值投资理念、有华尔街主流的价格投机理念。也听过得到app上面薛兆丰的北大经济学课、香帅的北大金融学课、陆蓉的行为金融学还有个某某的行为经济学,总之是不一而足,但他们很多时候都是有矛盾、有逻辑不自洽的地方——不是说他们自身的理论有不自洽而是他们的不同理论之间有冲突。这里面就违背了逻辑三洽“自洽、它洽和续洽”。

如果你按价值投资的理念来行事,那你应该忽略宏观、甚至于忽略周期,只看标的本身的基本面只看目标公司本身的变化,看中长期因素的变化,看重慢变量。如果你按价格投机追涨杀跌那一套来弄,那么要考虑影响价格走势的因素就比较多,特别是要给短期因素比较大的权重,看重快变量!

那怎么来看这些冲突呢?

我们要忽略细节、忽略具体操作,直接从最终的目标取向上来看!他们的共同目标都是赚钱、都是低买高卖:

你为什么要研究标的的质地?无非是想在市场错杀的时候买点便宜货!所谓的安全边际是也!

他为什么无视标的基本面要追涨杀跌?无非是按趋势操作,顺势而为多赚一些而已!这在量化操作领域尤其突出!

我为什么一贯倡导定投?我只不过没有能从最低位买入的能力,只想买在一个平均低点而已!摊低成本嘛!

什么?你说你还经常割肉亏损卖出?那也只是你降低成本的一种不得不的方式而已!而且你很可能就是现实中的韭菜!

你我他所做的一切都是想降低成本、提升安全边际和利润空间,最终还是要在更高处卖出去的——所谓的兑现利润!获取收益!

只要把“低买高卖”作为个人投资的第一性原理,那么,你的整个投资系统自然而然就出来了!要想低买高卖,你自然须得弄清楚以下问题?

第一类问题:对标的变化情况的掌握

对所投资的标的,究竟什么是低?什么是高?这要求你了解标的的波动历史、平均估值······

第二类问题:对标的以外的宏观趋势、周期走势的理解

你会关注国家的产业、金融和监管政策的调整(其实老麦这个“老麦政研”就是从这个角度切入为你提供投资参考价值)、债务周期发展、行业周期变化、乃至人口变化趋势等······

第三类问题:对投资方式的了解和操作

如何才能实现低成本介入?高价格抛出?这要求你研究投资方法比如定投、定抛,需要你眼观六路耳听八方,有重大负面消息的时候果断决策······

不管你的系统完善与否,弄明白这一点,现在你也是有系统的人啦——在把“低买高卖”确定为第一性原理的时候。这样子的话,你以往一些零碎的思考、神来之笔的操作自然而然的会各归其位!就如太阳系的形成只能在太阳出现之后,至于俘获八大行星那是自然而言的事情!

【投资方法论】十五年渐悟的个人投资第一性原理!|统一价值投资和追涨杀跌

当然,道理虽然简单,但能不能做好、做到极致就决定了你是一个庸人还是一个常人还是一个牛人的区别!

并不是所有的牛奶都叫特仑苏一样,人与人之间差距巨大,有些人做投资根本没有第一性原理,就如冥王星,自己只能围着太阳转,并且由于它不能清除自己运行轨道上的障碍物,已被排除出行星之列,只能当韭菜被割;一般的如地球,地月系统地球就是其中的第一性原理,地球与月球相互作用维持系统运作,有一定的自主性;更强一点的如土星,本身质量个头就大,周边不但有比地球个头都大的好几个卫星、大弟子,还有一个土星环、无数铁粉跟随,已经自成体系了。

“低买高卖”这个浅显的道理,为什么可以作为个人投资的第一性原理?因为它深深地根植于人类趋利避害的深层生物本能和心理需求!换句话来说,它来自于人性!生物学和心理学这两大学科给了它强大的支撑!

趋利避害是人行为的最基本的出发点,趋利避害的行为源于人的求生与畏死的生存本能。正是有了这种自我保护的本能,才能使生物在自然界中找到一席之地,维持生命,并不断发?展壮大。单细胞生物草履虫是这样,头脑高度发达的人也是这样。恐惧死亡,维持自己个体的存在,这是人最大最潜在的驱动力,这是人最大最坚实的需求,这一点反应在人的每一个行为细节里。

【投资方法论】十五年渐悟的个人投资第一性原理!|统一价值投资和追涨杀跌

当然,我们说“任何模型都是错的,其中的一些是有用的”——这是因为任何思维模型、任何投资系统都有它的边界,所以你如果把上面这个第一性原理套用在你的个人投资是没有问题的,无论你是币市、股市、楼市、大宗商品还是现货、期货、期权,但套用在个人成长方面就是不适用的,毕竟个人的成长不能简单用金钱衡量,很多人生命的意义并不在于挣越来越多的钱,你说对吧。

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广而告之:老麦有200块混沌大学创新学院的奖学金,需要报读的朋友可以找我拿!微信:listentomak,暗号:币乎

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编译者/作者:Mak老麦

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