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量化宽松:央行如何凭空创造货币

今年公众看到了许多扩张性的货币政策,37家央行参与了货币宽松。不幸的是,大多数人不理解美联储等央行增加货币供应的方法,也从不花时间去理解这个过程。以下将深入探讨美联储或任何央行是如何通过增加银行存款、降低联邦基金利率目标、以及利用大规模公开市场操作购买证券和美国国债来“印钞”的。

今年公众看到了许多扩张性的货币政策,37家央行参与了货币宽松。不幸的是,大多数人不理解美联储等央行增加货币供应的方法,也从不花时间去理解这个过程。以下将深入探讨美联储或任何央行是如何通过增加银行存款、降低联邦基金利率目标、以及利用大规模公开市场操作购买证券和美国国债来“印钞”的。

继续债务循环:管理联邦基金利率以刺激更多贷款

今年,美联储、欧洲央行(ECB)、日本央行(BoJ)、中国人民银行(PBoC)和许多其它中央货币机构都大力参与了大规模的货币宽松政策。每当这些宽松政策出现时,人们总喜欢说美联储“开动了印钞机”,许多人认为美联储是在字面意义上印钞。不过,美联储并没有像财政部那样随心所欲地印新百元美钞的印钞机。事实是,全球大多数公民并不使用实物现金进行支出,法定货币主要是通过电子记账系统来核算的。

量化宽松:央行如何凭空创造货币

据Zerohedge称:“2019年8月,美国广义真实货币供应量(TMS-2)同比增长降至1.87%的12年新低。”

中央银行确实可以增加货币供应,但这是通过电子方式实现的,即利用小型金融机构的信贷系统。当通货膨胀使购买力减弱时,就需要更多的资金,可获得的货币供应(流动资金)就会减少。美联储负责管理国家的流动资金,当它下面的小银行网络声称准备金不足时。这些抱怨促使美联储启动扩张性货币政策,以刺激借贷、投资和整体增长。

量化宽松:央行如何凭空创造货币

美国财政部在美联储的总账户在一个月内大幅增长。

了解到这些新创建的基金从未惠及普通公民,它们只是让银行业变得更加富裕,有助于人们理解如今的货币体系是如何被操纵的。美联储用来刺激经济的第一个策略是管理联邦基金利率。当美联储希望创造更多的流动性时,它将降低银行每晚的存款准备金率。这个利率是允许银行向其他金融机构收取的,目的是通过美联储的隔夜利率。这一点很能说明问题,因为当较小的银行乞求美联储降低利率时,它们只是在说,它们的部分供应不足以维持偿债能力。

如果一家银行缺乏流动性,它可以从另一家银行借入美联储批准的资金,而联邦基金利率基本上是使用的利率。然而,中央银行的利率也指导全国的借贷,因为它被用作贷款、抵押贷款和信用卡债务的基准。除非是借贷者,否则普通市民在利率下调时看不到多少好处。当美联储降低联邦基金利率的目标时,实质上是增加了银行存款的信贷,使银行想要更多地放贷。当消费者无法偿还债务时,这种循环就会继续下去,为了刺激消费和分配更多的债务,银行仍会获得信贷。

扩张性的货币政策或凭空创造信贷

美联储用来帮助控制经济的另一种方法是利用扩张性货币政策,即量化宽松(QE)。当美联储利用公开市场操作从银行购买大规模资产时,人们把这种行为称为“印钞”,因为它是凭空创造资金,但使用信贷的电子化。普通民众没有看到新的资金,反而再次受到掠夺性贷款做法的欢迎。当美联储参与隔夜回购和公开市场操作时,它会从一些精选的成员银行购买国债和其他证券。美联储几乎是凭空创造信用,然后用这些信用交换国债和其他资产。这反过来又让较小的机构有更多资金放贷,而这些银行通常会降低贷款利率。银行将新资本作为储备储存起来,同时将带有利息的信用卡、汽车、住房和学校贷款出售给任何愿意购买的人。自1913年美联储成立以来,有研究援引美联储救助银行的所谓“涓滴经济学”,表明这一过程从未改善中下层阶级的经济地位。

此外,当央行大规模地从流动性不足的成员银行购买国债和证券等资产时,就会对一家濒临倒闭的金融机构和许多低于它的苦苦挣扎的银行产生错误的信心。在经济学家默里?罗斯巴德(Murray Rothbard)撰写的《反对美联储的理由》(the Case Against the Fed)一书中,该书解释了不存在的储备榨取是如何增长的。

罗斯巴德写道:“假设一家央行从一家银行购买了一项资产——例如,央行以100万美元的价格购买了一座属于琼斯维尔银行的大楼。”“这幢建筑物估价为100万美元,已从琼斯维尔银行的资产栏转到中央银行的资产栏。中央银行如何支付建设费用?很简单:自己开一张100万美元的支票。它从哪儿弄到钱来开支票的?这位奥地利经济学家补充道:

它凭空创造了货币。该公司伪造了一张100万美元现金的仓单,但并不拥有这笔钱。琼斯维尔银行把支票存入中央银行,琼斯维尔银行在中央银行的存款账户增加了100万美元。琼斯维尔银行的总准备金增加了100万美元,在此基础上,它和其他银行将能够在短期内把自己的仓单增加到不存在的准备金的数倍,从而使国家的货币供应增加数倍。

对抗经济学,根除央行的伪造货币游戏

罗斯巴德在他那篇著名的文章中指出,如果政府沦为印刷诱惑的牺牲品,就会引发大量新货币通胀,而社会也不会相信法定货币的购买力。普通公民无法做任何事来阻止被操纵的货币体系,但他们可以参与对抗经济学,以避免中央计划。普通人可以使用数字货币、贵金属和其他易货和贸易手段来逃避金融庞氏骗局。

量化宽松:央行如何凭空创造货币

将自己从官僚和银行家创造的失败的货币秩序中解脱出来的个人和组织,将以一种更容易的方式应对后果。由于37家央行决定操纵全球经济,不了解欺诈行为的公民必须应对破坏性的繁荣与萧条,以及直接由银行自身引发的不断上升的通胀。阻止世界经济问题的唯一现实方法就是彻底废除中央银行的计划。

罗斯巴德在书的最后承认:“消除长期通胀,以及通胀信贷体系带来的繁荣和萧条只有一个办法:那就是消除构成和制造通胀的伪钞。”“要做到这一点,唯一的办法就是废除合法化的制假行为:也就是说,废除联邦储备系统。”

你怎么看美联储和其他央行凭空造钱?在下面的评论部分告诉我们你对这个主题的看法。

本文译自bitcoin.com

图片资料:Shutterstock、Wiki Commons、Fair Use、Zerohedge和Pixabay

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编译者/作者:乘风者

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