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关于以太坊生态两则传闻的说明

昨天在真本聪群看到有币友分享两条关于以太坊看似利空的新闻,七哥觉得有必要解释一下以正视听。

昨天在真本聪群看到有币友分享两条关于以太坊看似利空的新闻,七哥觉得有必要解释一下以正视听。

先是币友A发了一张关于英国比特币交易所Coinfloor下个月下架以太坊交易,仅支持比特币交易的新闻截图,并求证该消息的真实性。让我们先去找下该新闻的原始出处,这则新闻最早应该源自coindesk,报道里对Coinfloor的介绍更详细:这家交易所目前仅支持3种加密货币交易,包括比特币、以太币及比特币现金。比特币与英镑交易对的24小时交易额约为45万刀,看来应该是个场外交易平台。综上所述,这只是一个毫不起眼的小交易所做出的一个毫无影响的决策而已。就这么一个决策,竟然得到了coindesk的报道。以太坊社区eric这样评价:今天我决定在我自己的交易所Ericex上下架比特币交易。币友们读了肯定会一笑了之,我想读coindesk的这则新闻也应该如此。

接着币友2提了一嘴再跌defi上质押的以太要爆仓了,后来他又转了一条Odaily的消息:“【数据显示:若ETH跌至90美元,近半MakerDAO抵押债仓将被清算】经Odaily发现,随着ETH价格不断下跌,MakerDAO上抵押债仓不断减少。清算图上显示:当ETH价格跌至105美元左右,将有近25%的CDP被清算;当ETH价格跌至90美元左右,将有近一半的CDP被清算。”我们先来研究下Odaily的这个发现,“清算图上显示”这几个字并没有指出在哪看到的清算图,七哥在mkr.tools清算菜单看到一张清算评估图,图中确实显示随着ETH价格的下跌CDP被清算的比例,与Odaily报道的差不多。那么这个报道的问题是什么呢?问题是把CDP持有者当作不懂风险规避的用户。

首先,我们先来了解下CDP的概念,CDP是用户在Maker平台抵押ETH借Dai的一种操作结果,可认为是一个欠债记录本,里面记录了用户抵押多少ETH,生成了多少Dai(可以类比向银行借Dai,而实际上根本没有发行Dai的银行,用户抵押ETH发行Dai),由于Maker已经升级到多抵押版本,在多抵押版本里,CDP改名叫Vault(金库)。那么清算又是什么意思呢?听起来有点吓人,实际上是指当抵押的ETH价格除以借Dai的价格之比小于设定的清算率时(当前清算率为150%),系统将会自动拍卖部分ETH来偿还用户的借Dai+一笔贷款利息+清算罚金,而剩余的ETH将会原路返还给用户。从这里我们能看出来,清算跟爆仓意义差别很大,爆仓爆的是所有持仓,而清算只是用来偿还用户所借的债务,显然前者风险更高,损失更大。我们举个例子说明下:张三抵押1ETH,开了一个小金库,假设此时1ETH价值200刀,张三生成了100DAI。那么此时抵押率为200/100*100%=200%。当前清算率为150%,清算价的计算公式为(生成的Dai*清算率)/抵押物数量,对张三来说,清算价=(100*150%)/1=150刀,就是假如ETH价格跌到150刀以下就会触发清算。10天后,ETH跌到140刀,这个时候将触发清算,为了鼓励大家买入被清算的ETH,清算时会有个折扣价,假如以135刀出售。此外还有个清算罚金,假如为10刀,用于惩罚将被清算的金库持有者。此外还有笔稳定费,相当于借钱产生的利息,假如1刀。这时候,金库持有者要偿还的总额为100(生成的Dai)+10(清算罚金)+1(稳定费)=111刀,按照135刀的单价,为了偿还这笔钱需要拍卖111/135*1=0.822个ETH,还剩0.177个ETH返回给张三。也就是说,即使清算张三仍然持有生成的100个Dai外加0.1777个ETH。那么有没有降低清算风险的可能呢?当然有,而且很简单。要么增加ETH的抵押,要么减少所欠Dai,或者两者同时进行,都可以降低清算价格。所以Odaily发现了基于当前价格持续下跌而CDP用户丝毫无感的假设做出的上述推断是不合实际情况的。实际情况是稍微有点风险意识的CDP持有者都会在币价下跌的时候适当降低自己的清算价,而不是静静地看着自己的CDP被清算。譬如七哥昨天就又抵押了一些ETH,把清算价降低到一个让七哥感到安全的位置。

这两则新闻真不真呢?真!这两则新闻会不会影响币友投资ETH呢?七哥认为不会对ETH造成什么负面影响。正如上文所述,一则下架新闻在整个市场的占比太小,不足以影响以太币市场;另外一则新闻属于静态看待CDP持有用户当前清算价格,没有把用户可以通过加仓和降低债务的方式调整清算价格考虑在内。

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编译者/作者:田七

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