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白特幂转发的“比特币超巨型矿难”,真的那么吓人吗(2)

昨天的文章提到,白特幂等大V转发的比特币“超巨型矿难”的微博,令人更加担心比特币后市了。今天继续聊这个话题。

昨天的文章提到,白特幂等大V转发的比特币“超巨型矿难”的微博,令人更加担心比特币后市了。今天继续聊这个话题。

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首先说一下算力问题。关于比特币“超巨型矿难”的微博,里面最先提到的,就是算力在大幅增加。那么,比特币算力和价格之间,到底是什么关系呢?币圈有一个说法,就是说算力和价格之间,是正相关关系。简单来说,算力增加,价格也会上涨;反之,亦反。 白特幂转发的“比特币超巨型矿难”,真的那么吓人吗(2) 那为什么会这样呢?按照一个简单解释,就是当全网算力越高时,平均挖矿难度就越大,挖出一个比特币所需的电费就越高,于是成本也就越高。为了不做亏本生意,矿工要求的卖出价格也会越高。于是,比特币的价格也就水涨船高了。这就是“成本决定价格”的理论。
但其实成本和价格之间,不一定是“成本决定价格”,而是反过来,即“价格决定成本”。也就是说,人们会根据价格预期,来选择与之匹配的成本。比如矿工认为比特币价格会上涨,就会主动承受更高的挖矿成本。这个在我之前的文章已经分析过了,详情点击《说说比特币算力和价格:为什么它们正相关?》。这里不再重复。

总之,虽然对矿工来说,算力大幅提高,再加上产出减半,确实是一场巨大的灾难,但对比特币持有者来说,却未必如此。因为算力和价格之间,是正相关关系,甚至是因果关系。我们巴不得比特币算力大幅提高呢!

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再来说一下矿工的问题。矿工在市场中到底扮演了什么角色?矿工是比特币的供给者还是需求者?乍一看,答案不言而喻。因为矿工挖到比特币后会卖出,所以是供给者。之前我也认为如此,后来突然意识到,其实矿工不仅仅是比特币的供给者,更是需求者。这个在我之前的文章 《重大发现!矿工并非比特币生产者,而是需求者》也说得很详细了。这里就简单解释一下。
比特币的最终生产者或供应者,其实是比特币挖矿软件。请注意,这些比特币是软件生产(或供应)出来的。比特币的最终供应者,自始至终就只有软件本身,而不是矿工。而矿工是通过挖矿的形式,向比特币软件“购买”比特币。是的,你没看错,矿工是通过挖矿的方式,向软件买比特币。因此,矿工就是比特币的需求者。而这个市场,不妨称之为是“挖矿市场”。这有点类似股票的一级市场。
当然,说矿工是供给者也没有错。只不过不是在挖矿市场,而是在“二级市场”。他们在挖矿市场购买比特币后,再在二级市场卖出去。因此,矿工兼具了双重身份。在挖矿市场(一级市场),矿工是需求者;但在二级市场,矿工又是供应者。
说到这里,大家也可以明白,为什么算力和价格之间是正相关关系。因为算力越多,意味着矿工越多,也就意味着需求越多。既然需求增加,但供给不变,甚至供给还会减半,那价格自然就上涨了。

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如果仅仅按照前面分析的,比特币算力在逐渐增加,再加上明年的产出减半,那比特币价格,应该是要大涨的。但为什么现在反而跌了呢?而且大家对减半行情也不确定了呢?我的理解是:一是价格已经反映了减半预期;二是我们分析供需变化,不能只看增量,不看存量。现在比特币已经挖出了1800万个。以前价格低,很多人不愿意卖出。但经过2017年的牛市,以及2019年二季度的牛市之后,这些存量盘纷纷开始兑现。这就会一直压制比特币的价格,直到有足够多的新进场者接盘。当然,这些分析都是事后诸葛亮了。
不管如何,在乐观的时候,要冷静;在悲观的时候,又要乐观。正所谓价格反映一切。按照过去的价格走势,确实有存量盘在高位套现离场。但比特币也不缺乏新的接盘者和信仰者。我们这些新韭菜,不就是吗?而且,开局不利的Bakkt,最近的成交量也大幅增加了。这就意味着,真的有增量资金进来了,而且是来自传统投资者的资金。
这是在风雨飘摇之际,我们要乐观的地方。比特币是人类历史上第一个用技术手段保证的通缩货币(尽管现在还在小幅膨胀中)。明年的减半,必然会打破供需平衡。即使出现预期反转,出现践踏,出现矿难或春难,最后也会继续前进。就让时间证明一切吧。

注:保持乐观态度,并不是说不用担心下跌风险。杠杆和仓位都要控制好。但同时,当下跌真的来临,也要做好捡金子的准备。

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编译者/作者:沁园春

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